向大股东祝义材买猪花177亿 雨润状况频出为哪般

　　 日前，雨润公布，与集团大股东祝义材私人持有的养猪公司签订采购框架协议，3年内向对方买入价值177.06亿元(约合港币218.8亿)的生猪，交易金额之高引发市场质疑。该股跌1.8%，目前报5.05元，升1.4%，成交额暂未4460万元。

　　 雨润管理层表示，祝义材公司设有30个猪场，每年能提供300万头生猪，以去年集团处理1800万头生猪计算，祝义材公司可为集团提供15%-20%的生猪供应。管理层又指，目前集团只有数少于30%生猪来自规模养猪场，望此比例可进一步升至50%，以降低来自供应商的风险。

　　 　瘦肉精事件牵连

　　 负面消息缠身的雨润食品再传利空。公司日前发布盈利预警，因经营环境仍然严峻，预计上半年净利润同比大幅下降。刚刚增持的嘉里集团反手选择了减持。

　　 据了解，去年其河南一间合资公司，被验出一批产品含国家严禁的瘦肉精，股价因此下跌逾15%创下当时2年来新低。业内人士表示，瘦肉精事件严重打击了消费者对公司产品的信心，直接导致雨润食品的销售业绩下滑。据悉，2011年雨润食品实现净利润18亿港元，同比减少34%。雨润提高来自规模养猪场的生猪采购规模本亦无可厚非，但有外行分析员质疑，此合作为何早年未有开展，以及采购金额何以订得如此之高。管理层透露，去年雨润跟祝义材的关联交易只有约2亿元。

　　 记者注意到，作为食品行业知名企业，雨润食品近年来高速扩张，但同时也被包括食品安全、财务问题、高管变动等诸多负面消息缠身。瘦肉精事件尚未平息，雨润食品又陷入大股东挪用上市公司资金的漩涡中。2012年6月24日，有网友在论坛上发帖称，雨润食品大量资金去向不明，可能有超过20亿港元左右的土地租赁款被用来垫付大股东的地产项目。而另两个版本的网帖则称，涉及资金额为50亿港元或30亿港元。

　　 　高层变动引争议

　　 此前，雨润食品的一则高管变动公告又引起市场广泛关注。公司宣布，创始人祝义材辞去上市公司执行董事、董事会主席职务。结合此前大股东占用上市公司资金的消息，祝义材的辞职令市场由此产生诸多联想。

　　 据雨润食品2012年三季报显示，2012年前三季度公司实现营业收入131.09亿元，同比降14.26%；净利润同比下滑121.3%；归属母公司所有者的净利润由去年同期的8.97亿元下滑至-2.3亿元，跌幅达125.64%。

　　 伴随每一次负面消息的曝光，雨润食品股价均出现了大幅下跌，而盈利预警更使雨润食品的股价雪上加霜。对此，除了普通投资者之外，嘉里集团在增持雨润食品仅仅半个月后也萌生了退意。资料显示，嘉里集团于上月25日突然增持雨润食品至5%，其后又于26日及27日再度增持，先后三次共增持97.44万股，持股量一度达5.01%。不过，最新的联交所数据显示，嘉里集团在8月2日反手减持了540万股，持股比例降至4.77%。

　　 　转投非主业意欲何为

　　 近年来，除了食品主业，雨润集团在地产等方面出售频繁。有香港媒体报导，近年祝义材一直大力发展地产业务，资金需求庞大，他于2010年曾两次大手减持雨润套现达40亿元。有基金经理表示，目前市况加上公司表现，雨润想通过配股集资可说难过登天，而短期亦难派高息，今次的生意，对对方将是一大帮助。根据雨润2012年中期业绩，营业额同比减少23.9%，净利润同比减少93.3%，毛利更较去年同期的12.6%大幅降至2.1%。

　　 祝义材在雨润集团内部会议上，曾对房地产板块提出：确保房地产业务2015年要实现500亿元销售额；并提出到2015年整体收入目标为2100亿元，其中，房地产和城市综合体产业加起来，占到了800亿元。近年来，雨润控股投资全国多个城市、项目，占地动辄数千亩。据了解雨润这种扩张模式一直饱受业内质疑。

　　 根据公开了解，在沈阳、河南漯河、河北石家庄、江苏徐州、吉林长春等地，雨润控股以农副产品配送中心、全球采购中心的名义所获得的规划用地，无一不在千亩规模以上。由于房地产与各类农副、商业项目高度重叠，这些在建以及待建的项目，成为雨润控股扩张版图中的一个个待解谜团。

　　 雨润在报告中解释，毛利率的下降主要是由于去年以来，食品安全议题打击了消费者对中国生猪屠宰及肉制品加工行业的消费信心。2012年前三季度，雨润食品业绩同比大亏，归属于母公司所有者的净利润降幅达125.64%，至-2.3亿元。

　　 “雨润进行房地产开发，与我国食品企业利润率下降，食品安全问题频发，企业遭受信任危机有一定的关系。食品安全问题关系到人们的生命安全和切身利益，雨润产品也曾出现过质量问题，严重影响其商誉，企业的经营业绩难免受到的影响。”中投顾问食品行业研究员向健军表示。(记者曹婧逸)