25亿入股徽商银行 万科意在低成本融资？

　　地产与银行的“跨界”合作并非新话题，但当万科(000002，SZ)有意以4亿美元战略性投资即将在香港IPO的徽商银行时，这种合作似乎跨进了一个新领域。因为在此之前，鲜有纯房地产企业投资银行机构的案例。

　　有报道称，昨日徽商银行(03698，HK)在港举行路演，获万科大笔认购，若以最低招股价计算，万科共投资约4亿美元(约25亿元人民币)。一旦完成上市，万科将成为徽商家银行单一最大股东。

　　搭建低成本融资平台

　　万科选择入股徽商银行的真正目的并未过多披露，仅是用了“战略性入股”这几个字。而在业内人士眼中，万科的举动除了被理解为赚取利润的投资行为外，更多人倾向于认为，这是万科拓展新融资渠道的一种尝试。

　　盛富资本CEO黄立冲在接受采访时就认为：“这次万科的认购也是它获取低成本融资的一个方式。如果从其他银行拿不到贷款，从入股企业更容易进行低成本融资。”

　　“企业控股保险、银行等金融机构，一直都是趋势。从上市公司管制角度讲，要考虑公允性，但从实际操作来讲，银行给自己股东贷款肯定会更宽松和容易。”黄立冲表示。

　　金融地产时代来临？

　　CRIC研究中心分析师昨日向记者指出，作为一个资金密集型的行业，国内房企在房地产业务外形成多元主营业务的比例并不高，较多的是在行业内形成纵向一体化的多元经营。“主因还是资金有限，企业无暇他顾。但银行可以是例外，因为其具有‘投资小、见效快’的特点。”统计数据显示，今年上半年，16家上市银行净赚6117亿元，占据了全部上市公司的半壁江山。

　　CRIC研究中心分析师告诉记者，一直以来，房企的发展很大程度上取决于与银行的关系。“有了自己的控股银行，房企的境遇将大为改善。比如，在万科的例子中，对于购买本企业产品的客户，万科可以让其通过徽商银行来办理按揭贷款，从而打造企业销售的核心竞争优势，同时提升企业的流动资金。”

　　在高和投资金融分析师李慧忠看来，万科此举背后，更多地反映出地产金融化的趋势越来越明显，且今年以来，房地产行业一大趋势便是直接融资的不断升高，这实则反映出地产行业的金融化越来越明显，房企直接融资已成为一种趋势。