动力煤迎来久违利好 专家称煤价仍将下行

　　近日，动力煤价格在经历了一年多跌跌不休之后，终于迎来一系列久违的利好。

　　这些消息主要包括，动力煤期货上市并受到资金激烈追逐；神华、中煤两大巨头率先上调多个煤种动力煤的价格；以及政策层面褐煤进口从零关税恢复到之前3%的关税水平；同时北方冬季取暖用煤旺季来临，冬储煤需求增加；大秦线迎来每年一次的秋季检修，从10月初开始，为期15天，将缓解北方港口库存压力，或将对环渤海动力煤价格形成一定的支撑。

　　特别是9月26日开始挂牌交易的动力煤期货，两个交易日均受到资本市场热捧，似乎成为近期以来动力煤市场的最大利好。

　　动力煤期货上市两日遭爆炒

　　9月26日，作为国内最大的期货品种——动力煤期货正式在郑州商品交易所挂牌交易，以520元/吨的基准价开盘后，连续两个交易日受到市场资金的强烈追捧，而且第二个交易日较前一日活跃度明显上升。

　　动力煤期货上市首日，动力煤主力合约TC1401即大涨2.77%，而远月合约TC1405更是上涨了5.58%。首日动力煤全部合约成交量达到33.9万手，按合约一手200吨计算，相当于6780万吨动力煤。周五资金继续追逐，TC1401、TC1405一度触及涨停，成交量继续放大。TC1401上市两日涨幅达到5.19%。

　　对此，中国煤炭运销协会市场观察员王海萍接受《证券日报》记者采访时非常乐观地认为，煤炭市场终于“要火了”，“只要神华、中煤、同煤联手保持动力煤价格不掉，动力煤期货会马上升值，市场形势就会一片大好”。

　　但从环渤海动力煤价格来看，动力煤价格目前虽然跌幅收窄，但仍未止跌。秦皇岛煤炭网9月25日发布的环渤海动力煤价格指数显示，环渤海地区发热量5500大卡动力煤报收531元/吨，较上期下跌2元/吨。

　　对此，秦皇岛海运煤炭交易市场副总经理李学刚分析认为，在目前电力和煤炭消费处于淡季的背景下，经过前一段时间的增加采购，主要电力企业的煤炭库存已经明显增加，动力煤采购意向有所下降。

　　价格反弹缺乏有力支撑

　　然而，煤炭贸易专家黄腾接受《证券日报》记者采访时认为，国内煤炭产能严重过剩的竞争态势没有发生任何实质性变化，以上所谓的利好缺乏长期的需求支撑，价格长期向下的趋势不会改变。

　　煤炭营销专家李朝林也向《证券日报》记者表示，面临冬季用煤需求旺季，短期看是利好，动力煤价格可能在近期有小幅回升，但长期来讲仍然缺乏有力的支撑。

　　从产能及库存数据来看，截至2013年7月，全国煤炭产量为21.3亿吨，同比减少了7800万吨，下降幅度仅3.5%，截至2013年6月，全社会煤炭库存2.98亿吨，相当于全社会30天左右的需求量，而按照电力企业15天-18天的用煤库存要求，社会合理库存约为1.5亿-1.8亿吨。

　　另外，夏季电煤需求高峰过去，火电企业购煤意愿下降。山西汾渭能源咨询动力煤分析师曾浩认为，电厂的耗煤量自9月份以来明显下降，截至9月20日，全国重点电厂日均耗煤量345万吨，较8月份环比下降15.5%，基本上回落至6月份的水平，说明高温天气带来的需求提升已结束；经过9月份以来的库存补充，电厂的煤炭库存可用天数已回升至20天左右，处于较高位的水平，因此，小幅的上涨也许能被电厂所接受，而一旦出现持续的上涨，电厂还是可以通过消耗库存来降低采购量。

　　动力煤价格仍将长期走低

　　黄腾表示，我国的能源政策归纳为“提高能源使用效率，同时减少煤炭使用”，这是大方向，总体来讲，煤炭价格下降，对于广大人民群众来讲是有利的，对于国家长期能源结构调整也是有利的，符合整体宏观调控的方向。

　　而且，未来煤炭价格仍有下行空间，黄腾认为，目前煤炭行业总体产能过剩接近10亿吨，未来淘汰落后产能、实现产业转型的压力非常大，煤炭价格长期走跌的趋势就不可能改变。黄腾大胆预计称，今年年内，5500大卡的动力煤价格有望下降到520元/吨，明年年内会下降到460元/吨，2015年甚至将跌至400元/吨。

　　至于提高褐煤进口关税至3%，黄腾认为更多是“象征意义”，是国家层面对煤炭行业呼吁限制进口低卡煤的一种回应，现实意义并不大。因为进口褐煤主要来自于印尼和菲律宾，印尼和菲律宾都属于东盟国家。中国东盟自由贸易区2010年正式建立，中国从东盟国家进口普通商品实行零关税，煤炭也包括在内。因而，即使褐煤进口税率恢复为3%，事实上从印尼和菲律宾进口的褐煤关税仍然为零。

　　海关数据显示，1月至7月，我国累计进口褐煤3597万吨，同比增长16%。其中，3476万吨来自印尼，占96.63%。

　　李朝林也认为，目前国内煤价高于进口煤，主要是因为运费过高，对于火电企业采购煤炭来讲，从产地到电厂的公路运输、铁路运输、海运运费加在一起甚至占到煤炭采购成本的一半。

　　对于冬季煤炭销售旺季带来的利好，李朝林认为，现在煤炭消费淡旺季虽然有差别，但差别已经不是太大；以前煤炭供不应求时用煤企业排队抢煤，“萝卜快了不洗泥”，甚至可以坐地涨价；但现在供求形势变了，完全是供过于求，下游用户企业不再担心买不到煤，因此并不着急买煤。