2013年更多大宗商品有望上行

农产品料继续分化

已经过去的2012年，豆粕无疑是整个农产品中最为抢眼的品种。6至8月份，受美国大旱影响，豆类产品疯狂上涨，其中豆粕期价屡次触及涨停板，主力合约价格突破4000元/吨，现货价格也一度上涨到每吨4800元的历史新高。

价格暴涨的同时，豆粕持仓量和成交量大幅攀升。据中国期货业协会的统计数据，以7月份为例，豆粕是当月最活跃的交易品种，占到全国期货市场成交量近四成。

布瑞克农业咨询公司资讯经理林国发告诉记者，豆粕为2012年农产品明星，而当前生猪存栏偏大，一季度生猪可能再次出现行业性亏损，引发生猪存栏量减少，特别是母猪减少，极大可能引发豆粕需求减少，从而使得豆粕价格走低。

在豆类的带动下，玉米、小麦等粮食品种价格也一度明显抬升，但2012年全年表现并不强劲。新玉米上市后，玉米现货价格出现了年内低点，随后受成本支撑及托市收储价格等因素影响，现货价格呈现稳中缓升局面；由于国内小麦库存偏大，11月份前小麦价格以弱势为主，12月份后随着前期大量的小麦替代玉米，加上小麦进入需求旺季，价格出现一定幅度上涨，其中现货价格率先上涨。

南华期货分析师何琳认为，由于玉米期货市场已经对2012年丰产的压力提前做出调整，加上收储价格在盘面上体现的支撑作用，预计连盘玉米跨年行情仍按照惯性行走在缓升通道中，期价有望试探前高或2500元/吨的位置。春节之后，面临集中售粮的季节性调整压力、新年度产量的压力和收粮结束时间点的临近，期价将逐步转为下行态势，有再度试探2300元/吨的可能性。但基于粮食价格总体稳步上行的趋势，玉米期价中长期趋涨仍是主基调。

2012年，曾经的“棉里针”、“糖高宗”风光不再，棉花和白糖走势疲软。其中郑糖主力2012年初因收储因素一度上涨到6800元/吨附近，随后进入半年多的下跌行情，一度跌破5100元/吨。在巨大的库存压力下，棉花主力则最低跌至18500元/吨附近。

林国发认为，造成白糖熊市的因素主要包括：第一，内外价差过大，进口量暴增；第二，市场预期2012/2013年度国内食糖大幅增产，激进者甚至认为国产糖达到1450万吨；第三，以果脯糖浆为代表的淀粉糖快速发展，挤占白糖部分市场；第四，国内食糖库存偏大，特别是国储库存，加上2012/2013年度甘蔗收购价格下调，吨糖成本下降。

林国发预计，由于当前甘蔗种植效益已经明显下降，2013/2014年度食糖产量有望减少，而纵观全球食糖供应周期，国际上食糖同样存在一定的库存下降可能，因此2013年下半年白糖价格有望企稳回升，整体走势为先跌后涨。

棉花方面，林国发认为，因为内外价差过大，中国成为全球棉花倾销地，棉花进口刷新历史高点。国内方面因服装出口减少，内贸需求不足，棉纱价格低迷，棉花需求不振。而棉花收储将在3月份后结束，考虑到现在现货需求不旺，再次出现去年5月份棉花价格暴跌的情况也有可能。（记者白田田 李唐宁）