揭秘2013年四大潜力行业 附十大潜力股

园林行业存巨大市场空间

从园林行业本身看，其巨大的市场空间更具有诱惑性。某券商行业分析师告诉《每日经济新闻》记者，市政园林的年产值测算大致在1500亿元左右，业内悲观预计也不低于1000亿元，乐观预计更是在2000亿元以上。相比于市政园林，地产园林市场空间略小，但总规模也在1000亿~1500亿元之间。

市政园林作为城市基础公用设施的一部分，其投资额增长速度高于城市市政公用设施投资总额的增长速度，2001年到2009年的年平均增长率达23.6%；其投资额占城市市政公用设施固定资产投资的比重也稳定上升，从2001年的6.9%到2009年的10.1%；2009年全国市政园林绿化投资额达到914.86亿元，投资增长速度达到40.8%

住建部总经济师李秉仁指出，“十二五”期间仍需加快市政公用基础设施建设，预计“十二五”期间此项投资总额在7万亿元左右。那么按照市政园林投资占城市市政公用设施建设固定资产投资比例8%保守计算，整个“十二五”期间，我国市政园林投资额将达5600亿元。

另一方面，在11月份住建部发布的发展目标和主要任务中，提及到2020年，全国设市城市要对照 《城市园林绿化评价标准》完成等级评定工作，达到国家级标准，其中已获得命名的国家园林城市要达到国家级标准。

某券商行业分析师表示，在评价标准中，绿化覆盖率二级标准是36%，一级标准是40%；建成区绿地率，二级标准为31%，一级标准为35%，上述一级标准及二级标准的硬规定，从政策上保证了今后市政园林的行业需求。

2010年城镇人口有6.66亿人，预计接下来十年间将有1.74亿人口进入城市。不考虑原有城镇人口的住房更新，根据建设部要求，2020年城镇居民的人均住房面积要达到35平方米，那么十年间将新增60.9亿平方米的住房需求。房地产开发投资额按照每平方米2000元计算，则房地产开发投资总额将达12万亿元，按照2%的比例从房地产开发投资额中取出用于地产园林建设，那么将有2400亿元的地产园林市场规模，这表明地产园林在接下来十年里市场空间巨大。

“地产园林公司上市不久可能出现爆发性增长，但后期增长可能趋向平稳。”某券商行业分析师告诉《每日经济新闻》记者，国家对地产投资避免的是大起大落，地产园林主要跟随地产周期波动，这些地产园林企业主要针对的几家成熟稳定的大客户，行业趋同性明显，持续发展的动力也很强。

重点公司

东方园林首创BT模式两公司后劲十足

当前A股从事园林业务的上市公司包括东方园林、棕榈园林、铁汉生态及普邦园林四家公司。

从业务划分看，东方园林是市政行业绝对龙头，铁汉生态市政业务占公司业务的比例也高达60%以上，此外生态修复如矿山修复也占一定的业务量。棕榈园林、普邦园林则是以地产园林为主，前者随着资金的充裕也在不断向市政园林扩张，市政园林作为辅助；普邦园林上市后尽管资金充裕，但触角仍未伸向市政园林。

市政园林与地产园林的区别在于，市政园林主要采用BT模式，由于前期的资金垫付也伴随着风险，因此市政园林毛利率能达到30%~40%，而地产园林的毛利率一般在20%左右。

市政园林绝对龙头东方园林在行业内首先开创了BT付款模式，BT模式项目是指一个项目的运作通过项目公司总承包、融资、建设验收合格后移交给业主，业主向投资方支付项目总投资加上合理回报的过程。以主流收款“5-3-2”模式，即工程完工收到50%的工程款，剩下30%的工程款在完工后一年内收取，20%的工程款在完工后两年内收取。BT模式最大的风险在于，企业首先要进行资金垫付，及后期可能存在的回款风险。从上市公司角度看，从事市政园林公司几乎每季现金流都为负数也显示出了该种模式对资金的消耗。

在上述模式下如果资金链经受住考验，从事市政园林的东方园林、铁汉生态则更多具有进攻性。首先是东方园林目前正面临着新一轮融资，本次融资成功后，将使得公司再次进入快速增长，而铁汉生态由于体量下，一两个市政大单也将足够保证未来2年左右成长。

“东方园林从2010年开始做这种BT业务，尽管这一模式目前还未发生过风险，不过BT模式还需要时间进一步验证，如果2013年继续采用这一模式，企业的资金链仍然没有问题，前期资本市场的疑问将就此消除。”某券商行业分析师告诉《每日经济新闻》记者，在BT模式的基础上，企业也可以采取其他方法对BT模式潜在风险进行管控，例如土地保障业务模式。

“相比于市政园林的进攻性，地产园林的普邦园林、棕榈园林成长则相对比较平稳，其后劲可能更为十足。”有券商分析师表示，市政园林的局限性在于，企业需要不断寻找市政订单过程，业务面临很大不确定性。地产园林公司客户主要是下游大型房企，在地产行业发展下，下游客户将为之提供稳定持续的市场空间。

棕榈园林董秘杨镜良表示，公司仍然坚持以地产为主，市政作为现有业务的重要补充，明年市政营业收入占比还将继续扩大，“市政园林进攻性强，地产园林平稳但持续性强。从行业链的角度，苗木、工程、设计三大板块协同效应，也是当前园林公司追求的主要目标。供应链条的建设、标准化管理水平提升，整合能力提高，是园林企业的核心竞争力所在。”

普邦园林董秘马力达表示，未来公司仍以地产园林为主营业务，随着旅游度假型建设规模上升，将进一步扩大旅游度假业务占比。(每日经济新闻)