Wind数据显示，A+H股目前总共25家物业股，除去3月新上市的兴业物联及烨星集团外，23家物业股近1个月以来全部下跌。其中，12家累计跌幅超过20%，蓝光嘉宝服务累计跌幅达40.89%。

　　中泰国际策略分析师颜招骏认为，物业股近期股价下跌主要是估值过高的回调。恒生指数近期跌幅较大，很多公司估值跌得非常低。相比而言物业股的前期被炒高，估值并不便宜，并且已反映了未来一至两年的增长。

　　物业股狂跌1个月 分析师称估值过高

　　Wind数据显示，恒生指数近1个月（2月19日-3月19日）累计跌幅达22.47%，受此影响物业股近1月内整体呈下跌状态。25家物业股加权平均跌幅达到22.98%，跌幅中位数为-19.05%。

　　具体来看，25家物业股中20家区间跌幅超过10%，12家区间跌幅超过20%。跌幅最大的为蓝光嘉宝服务，近1个月内累计跌幅达40.89%。其后分别是兴业物联、中奥到家、彩生活、新城悦服务、奥园健康、绿城服务、雅生活服务、烨星集团、佳兆业美好、碧桂园服务、滨江服务跌幅超过20%。永升生活服务、新大正、保利物业等跌幅超过10%。

　　中泰国际策略分析师颜招骏表示，物业股近期股价的下跌主要是估值过高的回调。总体上物管股前期被炒高，估值不便宜，而且已反映了未来一至两年的增长。

　　具体来说，颜招骏认为物业股的下跌主要有三个原因：1）部分物管股已公布了业绩，虽然业绩保持强劲增长，但已在市场预期以内，2月疫情后物管股有一波炒上，整体估值已上升至30倍，业绩利好兑见下获利回吐2）目前大盘都回吐了20%以上，大部分板块也经历不同程度的调整，但物管板块仍然在高位，估值相对较高，市况不佳下投资人把最强势最优质的物管股也套利，显示市场避险情绪非常高涨、3）大家开始担心疫情影响内地房地产商销售及交付的进度，从而影响物管公司的盈利增长。

　　他认为前期部分物业企业被炒至40倍PE，合理的估值应该在20-25倍。特別是现在指数已跌得很惨，很多公司估值跌得非常低，相比而言物管的估值便很贵了。

　　Wind数据显示，按照前一交易日（18日）收盘价计算市盈率在25倍以上的有15家，其中A股招商积余PE高达146倍，港股保利物业目前估值最高，为63倍。

　　蓝光嘉宝服务股价已破发 2月内4高管离职

　　值得关注的是，累计跌幅达40.89%的蓝光嘉宝服务股价已经跌破发行价。

　　蓝光嘉宝服务于2019年10月上市，上市发行价格为37港元/股，截止目前上市时间还不足6个月。公司自10月18日至今累计跌幅为22.3%。春节后至今累计跌幅35.4%。截止发稿，蓝光嘉宝服务午间收盘报28.75港元/股，股价连续两日跌幅超过9%，股价已跌破发行价。

　　公开资料显示，蓝光嘉宝服务为西南地区及四川省的区域型物业公司。截至2018年12月31日，在中国西南地区及四川省的在管总建筑面积分别约为41.6百万平方米及33.4百万平方米，在管建筑面积在2019中国物业服务百强企业中分别名列第四位及第一位。2019年中报显示，蓝光嘉宝服务实现营业收入9.3亿元，同比增长58.48%；实现净利润1.8亿元，同比增长104.88%。

　　不过，自2020年开年以来，蓝光嘉宝服务管理层就动荡不断。1月22日，执行董事兼副总裁陈景超离职，其于2017年8月进入公司；2月18日，副总裁兼公司秘书陈振华离职，其于2018年11月进入公司；同日公司首席财务官张强离职，其于2018年8月进入公司；3月12日，执行董事吴刚离职，其于2018年11月进入公司。至此，在将近两个月的时间内，蓝光嘉宝服务已有4位高级管理人员或董事离职。

　　另外值得注意的是，2020年4月18日蓝光嘉宝服务即将迎来上市之初引入的基石投资者股份解禁。SensePower Management Limited所持106.01万股限售股份、康力电梯股份有限公司所持162万股限售股份、理成（香港）资产管理有限公司所持270.27万股限售股份。