房企“钱紧”格局仍未改观 再融资难言全部放开

　　作为资金密集型行业，“缺钱”几乎一直困扰着房地产的发展。虽然新湖中宝再融资预案已经货币，但是从已披露的预案以及政策导向来看，地产再融资仅仅是有条件放开，尚不能完全缓解当前地产公司“钱紧”的整体环境。

　　据中国证券报报道，沉寂已久的房地产再融资有了新进展。随着新湖中宝[简介最新动态]披露再融资预案，萦绕资本市场的一大猜想终于“破题”。不过，此时言及房地产再融资开闸似乎为时尚早。从已披露的预案以及政策导向来看，地产再融资仅仅是有条件放开，而融资环境的松动，尚不能完全缓解当前地产公司“钱紧”的整体环境，特别是中小房企仍面临较大的资金压力。

　　作为资金密集型行业，“缺钱”几乎一直困扰着房地产的发展。数据显示，已经披露中报的15家房企上半年共实现净利润28.81亿元，同比增长14.66%。在披露业绩快报及预告的公司中，有超过六成公司上半年预增。

　　尽管业绩维持增长，但上市房企的资金链却仍然面临重重压力。数据显示，上述15家房企上半年经营性现金流量净额共计13.92亿元，同比下降58.21%。其中有8家公司上半年经营性现金为“净流出”。

　　业内人士指出，目前房企经营出现分化，资金实力也呈现明显差异。大型房企由于融资渠道多元化、融资成本相对较低，资金压力较小。而众多中小房企依然面临一定的资金压力，且这种“钱紧”的局面在短期内还不能得到明显缓解。

　　在全行业依旧面临“钱紧”局面之际，新湖中宝打响的房地产再融资“第一枪”，似乎给不少企业带来希望。业内预计，未来还将有上市房企陆续披露再融资方案。不过这股即将掀起的地产融资小高峰却并不意味着地产再融资全面放开。从目前已经披露的预案以及监管机构的政策导向来看，此次地产再融资仅仅是有条件放开。

　　从新湖中宝的再融资方案看，公司拟融资总额不超过55亿元，将用于上海普陀区和闸北区两处旧城改造项目。

　　多家券商投行部人士表示，房地产上市公司再融资已经松动并逐步放开，但对率先“放行”的公司有一定要求。目前，我国房地产调控正在发生微调。调控手段趋于市场化，特别是在旧城改造、棚户区建设、保障房建设等方向有所倾斜。为了有效缓解保障房相关建设的资金筹集压力，二级市场再融资也将提供一定金融支持。

　　受此影响，涉及一级开发业务或从事保障房、旧城改造、棚户区改造等业务的公司，由于符合国家产业政策导向，逐步迎来再融资放开的机遇。目前A股中有包括新湖中宝、中天城投、铁岭新城、万方发展、北京城建[简介最新动态]、长春经开[简介最新动态]等房地产公司从事上述业务。

　　相比之下，纯粹投向商品房住宅开发的再融资在短期内尚未获得“松绑”的迹象。

　　除新湖中宝外，近期海印股份也披露了增发方案，募集资金将投向公司广州国际商品展贸城——国际汽车展览交易中心项目及补充流动资金。尽管投向商业地产项目，但海印股份的行业划分并不属于房地产业，不过这在一定程度上揭示出未来再融资可能在商业物业上出现松动的可能。