上市公司“成绩单”将放榜 炒年报行情需注意哪些？

　　 年底“脱星摘帽”热度升温

　　除了优质白马公司以外，那些扭亏为盈、具有摘帽预期的黑马公司，也是投资者关注的焦点。

　　申万宏源证券则认为，摘帽行情的形成原因主要是重组、借壳和资产注入预期+经营状况好转扭转预期差+自身价值的合理回归带来收益，从进攻性角度来看，近五年中除2013年外，每年涨幅前十的个股中都有ST摘帽股的身影，如果能成功抓住1到2只这样的个股，无疑对投资组合的贡献是巨大的。年报扭亏的ST股中将来摘帽后可能会出现“妖股”、“大牛股”。

　　业内人士表示，从财务报表角度，如果两年一期的净营运资本大于当期年化的亏损额，或者两年一期的易于变现固定资产大于当期年化的亏损额，则这些*ST公司具备大概率摘帽的能力。

　　但对投资者而言，不仅要关注其摘星脱帽，更要关注其如何实现的摘星脱帽。如果只是通过不具备持续性的投资收益、政府补贴、股权转让甚至出售资产等来实现，则其未来发展能否实现良性循环还需要进一步观察。只有那种经营业务通过重组或其他方式发生根本性好转的公司，才是真正具有投资价值的公司。