市场对美联储加息预期提升 人民币汇率再临“6.7”考验

专家建议，如果看到人民币即期汇率并无跟随中间价快速走弱的迹象，那么近期美元的强势可能为企业提供了一个相对较好的结汇时间。

受上周五美联储强化加息预期和美元指数回升影响，人民币汇率再度面临“6.7”考验。29日，人民币对美元汇率中间价报出了6.6856的价格，较前一交易日低了368个基点。开盘后，人民币对美元即期汇率呈现明显的低开高走，一度拉回6.6720左右，午后走势又开始反弹。

回顾前两天的汇市情况，中国银行北京分行外汇交易员龚超介绍，由于美联储多名官员相继发表关于加息前景的乐观言论，市场对今年继续加息的预期大大提升。投资人开始买入美元，抛售非美货币。28日，美元指数上涨，最高到95.59点，最终收于95.48。

“因为美元指数仍维持在95.5附近，而前一个交易日人民币收盘价偏低，按照‘收盘汇率＋一篮子货币汇率’的中间价形成机制，周一央行报中间价肯定比较低。”资深外汇分析师韩会师说，相比中间价大幅走低，更值得关注的是后市即期汇率的走势以及未来结售汇情况的变化。

在国泰君安首席债券分析师徐寒飞看来，8月末外汇市场一个重要的变化是人民币汇率与美元有所背离，也就是说当美元在95点左右的情况下，人民币仍在走弱。他表示，这并非政策“刻意引导”，而反映了国内市场供求压力有所增加。短期看人民币汇率可能再度挑战6.7关口。

“7月25日-8月25日，美元指数从97.5跌落至94.7，贬值幅度将近3%，而同期人民币对美元即期汇率仅从6.68回升至6.65，人民币升值幅度不足0.5%。假如随着美元回调，人民币在短短一两天之内就贬至6.7附近，甚至跌穿6.7，那么人民币‘易贬难升’的印象将被加深，这势必无益于市场贬值预期的降温。”韩会师分析说。

不少交易员表示，一旦人民币跌穿6.7，即使只是小幅度跌破，企业“消极结汇、积极购汇”的心态可能发生变化，进而加大结售汇逆差。

从外汇局公布的数据看，7月，银行代客即期结售汇逆差环比增长了45%，远期结售汇逆差环比增长了8.6倍。“显然持汇企业在等待更好的价格，而购汇企业则在担忧人民币继续走低。”韩会师表示，这种情况在资本流出压力依然存在的当前，需要引起警惕。

谈及美元及人民币走势，徐寒飞认为，从全球看，英国央行引领“宽松潮”再度启航的背景下，发达经济体很难短时间“戒断”对货币宽松的依赖，美联储“独辟蹊径”的可能性并不大。

韩会师说，如果9月美联储议息会议之前美元指数跌到了90附近，那么加息是一定的；如果美元指数能够在95-98之间徘徊，加息将毫无希望。

人民币汇率面临“6.7”考验之下，企业该如何降低汇兑风险？韩会师建议，如果看到人民币即期汇率并无跟随中间价快速走弱的迹象，那么近期美元的强势可能为企业提供了一个相对较好的结汇时间。