55只基金“畅饮”泸州老窖 30亿定增带来什么

泸州老窖(000568)近日发布定增预案，公司拟以不低于21.86元/股非公开发行不超过13723.70万股，募集资金总额不超过30亿元，拟全部投入酿酒工程技改项目（一期工程），旨在进一步优化公司现有产品结构，提升公司在中高端白酒领域的市场占有率。公司股票将于5月17日复牌。

据公告，定增30亿元投资技改一期工程，补充产能3.5万吨，政府参与2亿元。公司拟投资74.14亿元进行酿酒工程技改，所需资金由自有资金结合其他融资方式自筹解决，项目分两期实施，首期工程预计完成时间为2020年12月，二期工程预计为2025年12月。

“公司通过本次定增积极储备新产能意图壮大腰部，增加盈利，帮助公司抢占中高端市场，具有长期战略意义。拓展腰部市场，提高优质基酒产能，解决鸠占鹊巢问题，释放老窖池产能。”中信证券黄巍就此分析认为。

泸州老窖表示，经过近三年的调整，白酒行业去泡沫、去库存已较为充分，部分企业逐步实现产品升级，从2015年起行业呈现复苏迹象。此次募投项目实施后，一方面可以提升优质基酒产能，逐步替代低端落后产能，实现产品升级，优化现有产品结构；另一方面，此次技改将在吸取现代白酒酿造工艺和公司自身技术积累的基础上，加大自动化、信息化的升级改造，提高生产效率，可在一定程度上削减原材料和人力成本对公司盈利水平的影响。

中信证券黄巍表示，低端酒多用酒精勾兑，消费者认知程度提升后对固态发酵酒的需求不断提升，此次技改也符合该趋势，项目将通过引入先进生产设备，增强酿造、制曲等环节的机械化和自动化程度，提高优质固态白酒的酿造工艺，逐步淘汰落后基酒产能，提高优质基酒生产能力，提高固态酒比例。

据<<号外财经>>观察，今年一季度，共有55只基金持有的泸州老窖，基金持股数增加3638.38万股至6637.56万股，增持幅度达1.21倍，持股市值为16.36亿元。就基金公司来看，易方达基金持该股市值最大，一季度增持2458.05万股至2809.05万股，持股市值6.92亿元；招商基金虽然持股量不大，但持股市值占基金净值比最大，达到13.73%，持股市值为6604.31万元。

“泸州老窖增发意愿强，筹资实际并不难。两方面，一是社会机会成本大幅下降背景下，即使静态评估，老窖拥有的品牌资源和估值水平对长久期资金也有吸引力；二是客观评价，以老窖的资质，各渠道融资体系都很通畅。”业内人士表示，在此背景下，二季度基金极有可能继续增持泸州老窖，尽情享受技改带来的红利。