多管齐下 期货资管期待稳中求进

　　“我们认为今年资管业务存在两方面机会：一是利用股指期货进行风险对冲的产品。受限仓等因素影响，今年纯粹的阿尔法产品会有一定管理难度，通过股指期货动态灵活地调整敞口，能有效提高产品收益。二是投资商品期货的指数型产品也会存在一些市场机会。”田伟对期货日报记者说。

　　“2016年期货资管业务发展的重点在于产品设计、把握周期、扩大格局。”孙晋认为，期货资管产品的设计与优化需要更强的融合性，比如在避险资产、中性策略上增加配置；在大周期的货币和资源型资产上精细化配置，以降低外围和政策风险；扩大格局，突破体量和模式，实现产品的多元化发展，提高持续性。

　　把握市场机会的同时，更要重视潜在的风险。在孙晋看来，2016年多数商品期货将处于振荡磨底阶段，外围市场风险加剧，宏观层面及产业政策频出，行业巨头并购、资产重组增加，市场中主力资金风格切换频率加快，这些都会使期货资管产品的操作难度增加。

　　“从近期情况来看，趋势套利类策略的盈利情况较好，其他策略表现也相对稳定。根据今年以来的市场表现，期货资管产品的机会主要在于大类资产配置以及振荡行情下的区间操作，要避免的市场风险主要是全球宏观经济疲弱以及地缘政治风险。”中信建投期货资管部负责人王丰说。

　　“今年以来，持续低迷的市场走势对于资管产品的生存与发展有一定的影响。统计数据显示，1月证券私募基金实现盈利的产品不足5%。”刘烨表示，从当前的情况来看，期货资管产品的优势在于和证券市场相关度较低，在股市下跌时较为抗跌。期货资管产品具有收益稳定、与股债相关度低的特点，未来有机会成为投资组合中重要的资产配置。“从市场发展趋势来看，管理型期货资管产品越来越被投资者看好，再加上对股指期货的管控措施有望松动，原油期货即将上市，期货资管业务将在2016年迎来更多机会。”刘烨说。

　　寻求合作拓宽业务发展空间

　　　为促进期货资管业务快速发展，2016年期货公司会采取什么样的举措，又准备与哪些机构进行合作，对合作有什么样的预期呢？

　　对此，田伟表示，长江期货2015年进入部分银行的白名单，这是银行对公司资管产品管理及风控的认可。“在此基础上，今年我们将加强与银行的合作，拓宽产品发行渠道。同时，我们将继续与母公司长江证券(9.73 +3.18%,买入)各营业部及在PB业务上有交集的券商进行合作，进一步挖掘合作潜力。预计与上述机构合作的几只FOF产品今年有望落地。”田伟称，2016年长江期货还会加强与基金公司的联系，探索共同开发管理商品期货产品，“通过以上措施，公司资管业务的市场份额会进一步提高”。

　　寻求在FOF业务有所突破的还有美尔雅期货。孙晋表示，今年美尔雅期货将落地与银行合作的FOF母基金业务，并围绕客户需求提升自身的主动管理能力，为客户提供更加特色化、多元化的投资理财服务。

　　据王丰介绍，为促进资管业务的快速发展，中信建投期货的做法是双管齐下，大力发展自主研发策略的产品，在加强自身投研团队建设的同时，还将与市场上的专业私募机构合作，发行更多的资管产品。

　　“在新一年的资管业务发展规划中，公司的重点在于资管业务总规模的扩大与产品质量的提升，积极向债券市场拓展。”刘烨表示，今年将加强与银行以及私募基金公司间的合作，拓宽资管产品发行渠道与资金来源，以开发业绩优良的资管产品为目的，开创全新业务模式。