外汇局松绑QFII额度 放宽资金进出限制

　　虽然近期央行、外汇局逐步收窄资金流出渠道，但为了促进跨境资金“有堵有疏”，外汇局正进一步放松资金流入渠道，促进境外资金的境内投资便利化。

　　外汇局昨日出台新规，简化合格境外机构投资者(QFII)审批程序，大举放宽准入额度。

　　　放宽单家投资上限

　　上述新规全称为《合格境外机构投资者境内证券投资外汇管理规定》。总体来看，该新规在QFII投资额度、汇兑管理、本金锁定期等方面都予以一定程度的放松，进一步便利QFII资金的进出。

　　在投资额度方面，放宽单家QFII机构投资额度上限，不再对单家机构设置统一的投资额度上限，而是引入基础额度和新增额度两大概念，并明确QFII的基础额度计算公式，增加QFII资金流入的透明度。

　　《规定》称，QFII在取得证监会资格许可后，可通过备案获得基础额度的投资额度；超过基础额度的投资额度申请，才须经外汇局批准。

　　根据计算公式，QFII基础额度被限定在2000万美元至50亿美元之间。值得注意的是，此前境外主权基金、央行及货币当局等三类机构要求投资规模可超10亿美元，但未规定上限，新规也明确上述三类机构的基础投资额度不得超过50亿美元。

　　汇兑管理方面，对于资金汇入，《规定》对QFII投资本金不再设置汇入期限要求，而此前要求QFII应在每次投资额度获批之日起6个月内汇入投资本金。

　　投资所需的外汇资金结汇准备期也被拉长。《规定》称，QFII可根据投资计划等，在实际投资前30个工作日(此前要求在投资前10个工作日)内通知托管人直接将投资所需外汇资金结汇并划入其人民币账户。

　　　继续鼓励资金流入

　　不过，新规对资金汇出的放宽程度不及资金的汇入。兴业银行(14.38 +0.77%,买入)兼华福证券首席经济学家鲁政委表示，这体现了当前外汇局对跨境资金宽进严出的态度。《规定》依旧要求，QFII每月累计净汇出资金(本金及收益)不得超过其上年底境内总资产的20%。只是开放式基金可根据申购或赎回的轧差净额，由托管人为其按日办理(此前为按周办理)相关资金的汇入或汇出。

　　除在投资额度审批、汇兑管理方面予以放宽外，《规定》还缩短了投资本金的锁定期。此前要求开放式中国基金的投资本金锁定期为3个月，其他合格投资者的锁定期为1年，而新规将锁定期一律改为3个月。

　　值得注意的是，《规定》所要求的本金锁定期，是自QFII累计汇入投资本金达到等值2000万美元之日起计算。而此前要求锁定期需自QFII足额汇入本金之日起计算。这意味着，不仅锁定期大幅缩短，锁定期的计算标准也有放宽。

　　鲁政委表示，目前跨境资金方面的政策主要立足于鼓励资金流入，在目前资本流出压力加大、人民币贬值预期下，有利于平衡跨境资金流动。

　　“当前政府出台资本项下改革方面的政策，主要是一种对冲的思维。在人民币有升值压力的时候，主要是控流入、鼓励流出；在人民币有贬值压力的时候，则旨在控流出、鼓励流入。”鲁政委称。