第九届期货实盘大赛资管奖：多策略产品 “笑” 到最后

　　第九届全国期货实盘交易大赛已经结束，本届大赛增设的资产管理奖成了赛后广受热议的话题。记者发现，在前期股指大跌、期指交易受限等事件背景下，最终发挥稳定、排名靠前的资管产品多依赖于其灵活策略以及多市场、多品种布局。

　　本届大赛的资产管理奖，共吸引十多家期货公司的53只资管产品参与角逐，资金量和交易策略均呈现出多样性。大赛期间，一些优秀资管账户以其稳定高额的收益脱颖而出。大赛相关数据显示，多只以“趋势追踪、日内短线及套利”策略为主的产品表现耀眼，取得了靠前的排名，而也有数只以主观交易策略为主的产品表现不尽如人意，甚至出现大幅回撤，面临清盘了结的窘境。

　　大赛后半程，股市风云突变，期指难以独善其身，其交易随之受到严重限制，期货公司的许多资管产品成了受殃及的“池鱼”。面对期指受限的现实，期货公司资管产品操作策略不得不进行相应的调整。

　　瑞达期货资管业务相关负责人江跃林告诉期货日报记者，囿于期指受限的现状，公司资管产品减少了股指的短周期策略，并适当增加商品期货策略。他同时告诉记者，瑞达期货资管产品虽然在期指操作上有较明显弱化，但经过策略调整后，产品收益情况受到的影响并不明显，这得益于公司资管产品整体策略的发挥。

　　“瑞达期货资管产品总的策略是注重多市场、多品种、多周转、多策略，辅以严格的风控，在消除系统性风险的基础上，通过各类型子策略的单独运作或组合运作，共同达成投资目标。”江跃林说，基于以上总体策略优势，瑞达期货资管产品在股市突变时，并未受到损失。恰恰相反，由于公司的子策略在该阶段行情中运行良好，产品净值反而有了较大幅度的提高。

　　或许正是因为策略的得当和调整及时，瑞达期货资管业务开展顺畅。

　　“我们自2012年12月获得资管资格以来，在该项业务上实现了持续的高速发展，相继推出了包括瑞智进取、瑞智无忧、瑞智稳健等系列资管产品，平均年化收益率超过50%。截至2015年9月中旬，瑞达期货的资管业务总规模超过12亿元，并在第九届全国期货实盘交易大赛资管奖排名前十的产品中，一举占据六个席位。”江跃林说。

　　一个不得不承认的现实是，刚起步两年多的期货资管业务，正当渐入佳境之时，面临了期指交易受限等严峻形势，这为其未来发展增加了变数。对此，江跃林坚定地认为，期货公司资管业务发展仍是市场大势所趋，不可阻挡。

　　“市场行情的变化，只是影响到不同类型资管产品在某一阶段的热度而已。”江跃林说，股市下跌，受损较大的是股票投资类资管产品，而我们的一些资管类产品反而受益；监管政策的变化，会使市场参与者在短时间内无所适从，不过从长期来看，参与者会逐渐找到出路。

　　适应归适应，期指管控措施使期货行业遭受打击是不争的事实。“交易所方面的限制措施，肯定会影响到相应资管产品的交易，对行业的发展也是个不小的打击。希望这方面的限制可以尽快解除，不能成为常态。”江跃林说。

　　其他一些业内人士也对期货公司资管业务抱有坚定信念。在国都期货常务副总经理马春阳看来，随着居民财富普遍增长以及实体企业寻求转型，财富管理市场的“蛋糕”很大，追求低风险适当收益的投资者目前仍占据市场主流，这些都给期货公司资管业务带来了潜在的巨大需求。

　　对于期指交易受限，马春阳认为该限制的放松只是时间问题。“股指期货作为一个重要的风险管理工具，有其自身的价值与意义。虽然监管层目前对股指期货交易进行管控，导致其成交量急剧缩小，严重影响了相关理财产品的发行，但相信这不会成为市场常态。”马春阳说。

　　他说，期货是金融市场的一个高端“武器”。与其他金融行业相比，期货行业是发展最艰难、受管制最多的一个薄弱行业。为了重拾市场信心，留住期货从业人员，希望监管层管控措施少一些，扶持力度大一些。