疑似暴力哥出手护盘 阶段低吸时刻来临

　　7月2日早盘，两市小幅高开后震荡，沪指屡次上攻4000后回落，盘中一度跌超3，下破3900点并击穿半年线，临近午盘再次拉升翻红站上4000点，随后小幅下跌。创业板指早盘表现略强于主板，虽屡屡翻红，但无奈题材股暗中杀跌，指数无法走出独立行情。午后沪指呈现单边下跌态势，多次跳水并跌破3800点，于14:15左右创出本轮调整以来的新低——3795.25点。创业板指午后大幅杀跌，盘中跌超6%。尾盘两市神奇拉升，两桶油、银行、券商、保险等权重板块集体拉升，带领大盘快速反弹。

　　疑似暴力哥出手护盘阶段低吸时刻来临

　　虽然周三晚间管理层连续发布三道救市金牌，但是市场依旧是我行我素，对于救市的作用毫无反应，要说有反应也仅仅是早盘的少许高开。开盘后三大指数除了创业板指数一度上攻之外，沪深两大主板指数震荡回落，午后更是一泻千里，盘中不仅失手4000点整数关口，而且又失手了3900点以及半年线的支撑。而创业板指数经历了一度的上攻之后也出现震荡下滑，盘中再破2600点整数大关。虽然盘中有明显的护盘动作，如银行中的中信银行以及两桶油，但是在大面积普跌的情况下，犹如杯水车薪，毫无作用，仅仅是暂时止住了下跌的颓势，但是并没有对指数形成任何的拉升。总之，多重利好的作用下未能指出下跌的颓势，三大指数再一次齐齐共振大姑杀跌，市场依旧是哀鸿遍野，横尸遍野，跌停板个股家数再度接近1500家之巨。板块反面仅有石油板块维持横盘，主要还是两桶油的护盘所致；其他板块皆墨，船舶、航空、生物质能、地热能等得福较深。

　　近期市场利好的消息较多，显示央行启动双降，随后证监会连续发布三道救市措施，但是金融市场盘中依旧继续下跌，再次跌破4000点整数大关。但是临近尾市，风云突变，大盘蓝筹异军突起，尤其是中石油、中石化、建设银行、中信银行等个股快速上攻，甚至中信银行、中国石油等涨停或接近涨停，护盘的力度明显增大，我们预计最近空头势力正盛，可能是国家队出手暴力护盘。

　　大盘整体仍处于空头趋势，即便短期有所反弹也并未打破此趋势，最终再次重回下跌走势；MACD指标和KDJ指标仍未脱离下跌走势；大盘昨日尾盘再次大幅跳水，显示市场恐慌情绪仍未完全散去。

　　对其近期的走势，我们也是旗帜鲜明的指数了内在逻辑，目前来看市场的下跌经历了两个过程：一是去杠杆化，这个是暴涨的最直接的原因，当时下跌的时候助跌的力量也是很大的，目前部分杠杆资金已经爆仓，风险已经有所释放；二是调入口，前期民间配资野蛮生产，管理层对这一现象准备不足，造成市场的暴涨，前一段时间又一次的降杠杆，这样完全是两个极端。本周证监会表示场外配资实行类似注册制的方式运营，意思很明显再一次为常委配资开口子，不过这种情况中间有个时间差，目前正处于时间的中间期，故目前的下跌是调入口所致。

　　早间的评论中我们提到政策底和市场底不一定是同步运行的，市场底可以早于政策底出现，也可以晚于政策底出现，根据市场的运行走势，市场的底部必然会晚于政策底出现，因为最近的连续多道金牌可以认定位政策底的出现。对于短期的预判，我们认为=在政策底出现后的不长时间里市场底即将出现，目前的杀跌仅仅是人气低落、做空动力为消化等所为，目前投资着要做的就是耐心等待市场底的出现，暂时可阶段性布局标的优良、且超跌的个股。

　　兴业证券：目前处于股灾尾声，虽然市场已是惊弓之鸟，但是最危险的时候已经过去，政策的手已经在纠正市场失灵的格局，一旦出现恐慌抛售和恶意做空的恶性循环，则政策维稳就会加大力度的。此前6月29日的报告中提到，虽然他对于下半年市场并不是太乐观，但现在是股灾，已经不是正常的调整，等股灾之后再论牛熊。如果股灾得到及时解决，牛市第二阶段振荡市依然存在。

　　方正证券：近期救市政策密集出台可期，短期市场不必过度恐慌，但创伤需要时间修复。参考历史上的大幅回撤，美国1987年股灾之后连续14个月指数上下波动不超200点，2007年“530”之后市场消化了2个月之后恢复上涨；1996年12道金牌后市场消化2个月；台湾1988年资本利得税冲击之后市场消化了4个月后恢复上涨，未来市场将以结构行情为主。

　　中信证券：主板底部已有支持，开始防守反击，利用反弹之后的震荡期收集国企改革筹码。在市场震荡中，一些高质量的股票出现被连累错杀的情况，为投资者提供介入机会。我们重申在对周二市场反弹的点评中的观点，建议以低估值为理由介入蓝筹行业(集中在食品饮料、家电、医药、公用事业、汽车、建筑、银行、地产)，并特别关注有改革落地预期的地方国企。结合行业组自下而上的推荐，我们建议关注老白干酒、首开股份、华侨城A、山煤国际、亚盛集团、金龙汽车、长安汽车、上海机电、农产品、西安饮食、华能国际、安徽水利。