券商解读A股5·28暴跌:急调不必担心 警惕一件事发生
牛市急调,不必担心,这里不会是山顶,最多半山腰附近吧。市场会进一步坚定回调即买入的信念,风格继续维持在近期的摇摆区间,成长占优。
【安信策略:对5-28踩踏的看法】明确一下,不捣糨糊:
第一,近1000只股票跌幅超9%,指数跌幅6.5%,从历史上看,1995年以来,牛市中出现天量式(换手率出现阶段性新高)暴跌(幅度5%以上)的情况共7次,它们的共性是,调整快速,再创新高(一个月左右的时间之内,上证综指再次创出新高).
第二,市场盛传的印花税调整概率不大,更多像是资本市场给下跌制造的理由。至于汇金减持和伞形信托,后者为旧闻而非新闻,前者早在4月份就大幅赎回ETF套现近200亿,不必过度联想。
第三,很多人担忧管理层对资本市场的态度,新华社的总结很精辟:要慢牛。首先需要牛市,所以坚决反对暴跌,新华社第一时间表明“中期牛市格局不变”之外,不排除会有其他安抚动作出来。其次不希望疯牛,如果指数新开始突破式大幅上行,或许又会有降温措施出炉。
第四,经济基本面和无风险利率变化不大,关键变量是资金。驱动市场上涨的力量从住户部门资金间接入市转向直接入市,易方达新基金发行两天300亿,仿佛回到了2007年的盛况。最终确认的5月份混合加股票型基金发行的总规模,有望大幅高于3000亿(3月1700亿,4月2500亿),甚至突破4000亿。4500点以上的上行空间已经打开,“继续涨,等降温”会成为常态,直至各方包括舆论对股市泡沫过热达成一致。
第五,对这次调整,牛市急调,不必担心,这里不会是山顶,最多半山腰附近吧。如果跌幅超过15%(小概率),经过彻底风险教育之后的上行过程,风格会从成长切到蓝筹。如果很快止跌(大概率),市场会进一步坚定回调即买入的信念,风格继续维持在近期的摇摆区间,成长占优。(安信证券)
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