2014年牛市基因解密 八大板块圈定牛股集中营

　　统计显示，今年以来截至昨日，上证指数累计涨幅达49.23%，其中有1093只个股累计涨幅跑赢大盘，占两市交易个股总数的42.30%。值得关注的是，这些牛股主要集中在银行、非银金融、钢铁、交通运输、国防军工、计算机、公用事业和建筑装饰等八大行业，其跑赢大盘个股数占行业成份股比例均达到或超过50%。今日本版特对以上八行业及其龙头个股进行分析解读，并挖掘其投资价值，以供投资者参考。

　　银行

　　整体市盈率6.63倍左右

　　在银行板块16只成份股中，截至昨日有15只个股今年以来累计涨幅跑赢大盘(沪指同期涨幅为49.23%)，占比93.75%，在申万一级行业中排名第一。截至昨日，板块整体涨幅达到54.84%；具体来看，有6只银行股年内累计涨幅均超70%，跑赢上指证数20个百分点以上，分别为：中信银行(101.17%)、南京银行(86.61%)、光大银行(81.35%)、交通银行(76.33%)、宁波银行(73.96%)和民生银行(71.69%)。

　　分析人士表示，银行股作为低估值高现金分红类股的代表，11月17日沪港通正式开闸后资金开始热捧银行板块。同花顺数据显示，12月23日，在成交活跃的前十大沪股通标的股中，有5只是银行股。

　　另外，融资客巨资买入也一定程度上推动了近期银行板块上扬，融资融券标的银行股上周五融资余额相对11月3日增幅均超一倍，以中信银行为例，11月3日，该股融资余额为6.99亿元，12月5日这一数据跃升至10.16亿元，而上周五该股融资余额更是高达15.88亿元，而中国银行最为典型11月3日该股融资余额为4.48亿元，而上周五这一数据便飙升至61.11亿元。

　　从板块估值来看，在行情启动的11月初，银行板块整体市盈率约为4.68倍，经过近期上涨，板块整体市盈率升至6.63倍左右，相对其它板块而言，其估值优势仍明显。另外，银行板块强势表现，与国家近期出台多个利好政策有一定关系。11月30日，国务院法制办公室全文公布了《存款保险条例(征求意见稿)》，12月8日银监会向部分银行下发《商业银行理财业务监督管理办法》(征求意见稿)，另外，日前央行决定将非银同存计入存贷比，释放一定信用空间。

　　对于银行板块未来投资机会，平安证券表示，2015年银行股资金面及题材催化仍有看点，1)员工持股计划放行；2)金融混业化趋势加快；3)MSCI指数纳入中国A股。个股方面，推荐兴业银行(资产价值重估空间较大+金融综合化经营标杆)，华夏银行、招商银行(估值较低+股息较高)，交通银行、中国银行(估值较低+员工持股计划催化预期)。

　　非银金融

　　保险估值优势突出

　　在非银金融板块36只成份股中，截至昨日有33只个股今年以来累计涨幅跑赢大盘(沪指同期涨幅为49.23%)，占比91.67%,在申万一级行业中排名第二。截至昨日，板块整体涨幅达到119.25%；具体来看，有23只非银金融股年内股价翻番，其中有10只个股年内累计涨幅均超150%，它们分别为：宏源证券(275.61%)、太平洋(272.02%)、光大证券(251.39%)、长江证券(238.78%)、兴业证券(225.51%)、国元证券(200.74%)、华泰证券(184.40%)、中信证券(154.82%)、东吴证券(153.22%)和西部证券(150.84%)。

　　券商股经过前期暴涨，板块整体估值较高，最新动态市盈率在50倍左右，需要警惕回调风险，但由于今年各股指迭创新高，增量资金持续入市，成交额日益放大，券商股今年业绩确定性向好，年度业绩翻倍几成定局，靓丽业绩有望消化其高估值；中银国际表示，从中期来看，战略性看好券商，由于对后市看法乐观，券商仍然是投资龙头品种。大券商看好中信证券、海通证券、广发证券；中等券商看好长江证券；小券商看好锦龙股份、西部证券、太平洋。

　　今年以来，保险行业基本面正持续转好；8月中旬国务院发布《关于加快发展现代保险服务业的若干意见》明确提出“适时开展个人税收递延型商业养老保险试点”，12月初中国保监会印发《关于保险资金投资创业投资基金有关事项的通知》；另外，有多位业内人士预计，健康险税收优惠政策将于近期出台。对于保险板块投资机会，中银国际表示，今年的险资投资收益率会有较大改善。随着资金持续向低估值的大盘蓝筹股集中，保险股仍然具备较长期的投资价值。而银河证券则表示，相对于券商股而言，保险板块目前估值明显较低，继续推荐中国太保、中国平安及中国人寿。

　　创投方面，注册制推进程度超预期，多层次资本市场快速发展，新三板未来融资和交易方式将进一步丰富化。这些变化，将给创投公司提供更为灵活的退出方式，加快退出节奏；创投行业景气度将有所回升。东方证券表示，建议关注创投类公司包括鲁信创投、钱江水利及大众公用。