银行放贷冲动不强：7折房贷利率料最早明年现身

　　财通证券一位自营投资经理表示，这的确是债券市场的一个有趣现象。随着资产端收益率的高低变化，机构不断在负债端进行(收益率)的压缩、修复、再压缩的过程，不断循环。

　　“今年以来债券都是牛市，9月以来升幅更明显。这或许预示明年开始，理财收益率将全面跌入3%时代，彼时信贷利率也势必向低位回归，7折房贷有可能会出现。”程卓告诉记者。

　　需要注意的是，理财产品的收益率并不能完全代表信贷资金成本，前者更多是表外资产，而后者属于表内资产。不过，在市场利率传导的链条中，它们却是息息相关的。

　　房贷“窗口指导”

　　诸多数据表明，在当前的利率及宏观环境下，商业银行根本不可能给出7折房贷利率。甚至有市场人士指出，9折利率也难以找到靠谱的商业逻辑。

　　记者从一些渠道了解到，大多数银行对9折或9.5折房贷，都给出了相应的“捆绑条件”。在获得住房按揭贷款的同时，业主需另行购买一定金额的理财与保险，或者与该行签署一笔议定金额的信用贷款协议等。对此“打擦边球”的做法，目前并未听说有监管部门介入。

　　“个人判断，在房贷及利率方面，有关部门肯定对银行进行了窗口指导。”招商银行金融市场部高级分析师刘东亮对证券时报记者表示。

　　刘东亮在一篇关于信用风险将可能在2015年集中爆发的研究报告中指出，今年以来信用环境不断趋紧，以超日债为开端的违约或准违约事件不断爆发，银行不良率明显攀升。他担忧，未来我国信用环境将继续趋势性收紧，非政府类债务将成为“雷区”，2015年或进入“踩雷”高发期。

　　南京银行[-3.15%资金研报]产品策略部总经理黄艳红对记者表示，越来越多地区商业银行的不良贷款率有所抬头，而冲销坏账会消耗掉银行的利润。因此在资金运用上，银行肯定是希望投到收益更高的地方。相对而言，房贷的吸引力还显得不太够。黄艳红举例说，主管部门对银行放给中小企业的贷款有一定指标要求，现在也取得了一些积极进展。

　　银行放贷冲动不强

　　实际上，我国经济对于房地产市场的依赖程度有目共睹。对此，监管层自然心中有数。

　　虽然暂无确凿证据表明有关部门对商业银行下发了“房贷命令”，但中国楼市当前以及未来若干时间内的状况“不会太乐观”，却似乎是大概率事件。上海中原地产研究咨询部总监宋会雍对证券时报记者说，预计当前银行放贷的冲动不会太强，9折利率都令人生疑，再何况更低的折扣?其中最主要的原因，应在于整个市场对房价上涨的预期发生了微调。

　　对于目前是否适合在上海买房的提问，宋会雍直言不讳地称，现在不是最好的时机，建议起码再观望两、三个月。

　　北京某国有大行金融市场部负责人对记者表示，市场利率环境的变化将是影响购房者意愿的一个重要因素，但这不能完全用简单的价格或价值规律去思考。她认为，更主要的还在于供求关系的变化，比如说京沪深等一线城市的人口红利未来还将持续，房价可能不会出现大问题;但西部地区偏远小城市的大量新建住房，往往就是有价无市，遑论银行房贷利率的下调?她认为，有关银行房贷的问题，监管部门不可能全国一刀切，对于某些省份可能有具体政策。

　　对于记者追问的“窗口指导”，该大行人士不置可否。而对于商业银行实施7折房贷利率的猜想，她的时间判断则更为延后，“7折利率至少要到明年年中吧”。

　　事实上，从国庆节以来，宣布实施直接税收优惠或购房补贴的城市，已从宁波、潍坊、芜湖等扩展到了天津、杭州、长沙、南京、沈阳、武汉等中大型城市。这一趋势，或在中央救市措施发酵的同时，继续在全国蔓延。