巴菲特李嘉诚盯上飞机租赁

　　无独有偶，“亚洲首富”李嘉诚也开始在飞机租赁领域频频出击。今年8月4日，李嘉诚旗下长江实业(00001，HK)发布公告称，公司已就可能向AWASgroup收购若干飞机提交了初步不具约束力建议。记者获悉，此次李嘉诚有意竞购的标的是一支价值50亿美元的机队，该机队拥有100架飞机。出售方AWAS是欧洲私募股权基金泰丰资本(TerraFirma)旗下的飞机租赁公司，总部设在爱尔兰的都柏林。如果竞购成功，这将是飞机租赁行业近两年半以来最大的收购项目，也是李嘉诚自2010年以来斥资金额最大的一宗收购。

　　一个月后，路透社再曝出长江实业正与三菱商事旗下租赁公司MCAviationPartners洽谈组建合资企业。MCAviation管理约100架飞机，多数为窄体飞机。据悉，这一合作将为长江实业带来约20架飞机的组合。

　　对此，民生证券交通运输行业分析师孙洪湛向《每日经济新闻》记者表示，“长江实业涉足飞机租赁业，有两个可能：其一，他们认为经济将触底回升，飞机租赁市场弹性会很大；其二，他们感觉到结构性变化，比如买得起飞机的人越来越多。以巴菲特为例，他选择进军私人飞机业务，面向的就是高收入人群。”

　　天津东疆保税港区国际航运和金融发展促进中心副主任李晖从资产本身的特点分析道，巴菲特和李嘉诚看重的是这类资产的资质优良。

　　“首先，飞机租赁资产有长期、稳定的回报。在欧美国家飞机租赁资产发债，它的评级甚至比政府发的债券还要优良，也就说它的利率很低，但大家都会购买，资本回报虽然不高，但稳定安全。其次，流动性好，飞机资产在市场上不容易贬值，且飞机的价值昂贵，投资飞机资产可以满足大量资金的投资需求。”李晖分析称。

　　银行及国际财团成中坚力量

　　事实上，飞机租赁涉及的资产标的大、单价高，《每日经济新闻》记者梳理发现，除了全球顶级富商外，租赁公司背后要么是大型金融机构，要么是国际财团。以我国飞机租赁市场为例，受益政策红利，多家银行系租赁公司从2007年底蹒跚起步，截至2013年底，工商银行旗下工银租赁的飞机租赁资产规模达到73亿美元(约443亿元人民币)，成为国内飞机租赁资产最大的公司，并顺利进入全球前10名行列。一直专注于公务机租赁的民生租赁公司经过5年发展，成为亚洲最大的公务机租赁机构，飞机租赁资产规模达到200多亿元人民币。

　　放眼全球，以飞机总数计算，在飞机租赁企业中排在首位的GECAS，背靠的是通用电气公司，而紧随其后的ILFC，原母公司为美国国际集团(AIG)，是一家以美国为基地的国际性跨国保险及金融服务机构集团。目前ILFC已被荷兰AerCap收购，后者为全球最大独立飞机租赁公司。

　　兴业证券研报指出，大型租赁公司通常拥有深厚的航空或金融产业背景，母公司和公司本身在国际市场上拥有较高的信用评级，使其可在资本市场上取得低成本的资金。此外，公司资产规模大，可大批量订购飞机，从而获得较为优惠的飞机购买价格。

　　在飞机租赁领域，类似Aercap的独立飞机租赁公司也日益崛起，成为一股不可忽视的力量，比如国内的中国飞机租赁集团控股有限公司(以下简称中飞租)。今年7月11日，中飞租(01848，HK)在联交所主板上市，发行价为5.53港元，截至10月24日，报7.08港元，3个多月累计涨幅约达28%。