货少价俏 甲醇还能“烧多旺”？

　　货源供给偏紧、冬季运费上涨、现货屡创新高，诸多利好因素提振甲醇成为近期化工品种中的一枝独秀。经上周盘整后，本周甲醇期货重拾升势，周二主力合约放量暴涨3.61%，一度触及3282元/吨的涨停价，并创下合约历史新高。

　　业内人士认为，东南亚及美欧市场供应偏紧短期内将继续，同时国内甲醇企业开工率目前约6成左右，内外盘价差较大，期货及现货价格持续走高将继续提振场内心态，期市短期仍将维持强势格局。不过考虑到目前下游跟进情况及沿海与内地套利窗口不断收窄，后市或以高位窄幅震荡为主。

　　供应骤减提振期价

　　12月3日，甲醇高开高走，再现暴涨行情。郑州甲醇1401合约高开于3169元/吨，收于3269元/吨，暴涨3.61%。盘中交投区间为3158-3282元/吨，成交68814手，持仓16124手，增量增仓。

　　“今日甲醇大幅上行，主要是受到市场供应量大幅减少的支撑。”银河期货分析师高晨卉在接受中国证券报记者采访时表示，近一个月来，国内甲醇现货价格大幅上扬，最初主要是受部分下游企业补货影响，厂家出货有所好转，库存压力逐步缓解，加之部分装置负荷降低，供应持续减少，而后货源持续紧缩，厂家预售量较大，无足够库存；再加上伊朗受到制裁进口到中国的量骤减，进而国内货源紧张局面仍无法得到缓解。

　　现货方面，12月2日，CFR中国、CFR东南亚二者价差在79美元。12月3日，中国甲醇市场局部继续补涨，山东地区价格上涨30-50元/吨左右；山西部分地区价格上涨30元/吨；河北价格走高100元/吨；宁夏甲醇企业汽运出厂主流上涨150-180元/吨。

　　业内人士认为，国内甲醇价格延续上行态势，主要是受国内外甲醇供应偏紧的影响。国际方面，受全球天然气季节性供应紧张，以及近期伊朗、印尼、马来西亚等多地甲醇装臵运行不稳定、停车检修影响，致使国内进口货源有所减少、港口价格上涨。上周东南亚地区甲醇到岸价上涨5美元/吨至585美元/吨；国内方面，目前全国甲醇开工整体在6成左右，西北地区内蒙久泰能源100万吨/年煤制甲醇装臵于11月25日停车(预计1周后开车)，西南地区部分气头企业受限气影响开工受限，内陆地区产量依旧不高。

　　光大期货分析师钟美燕告诉中国证券报记者，截至目前外围装置的供应紧张局面并未缓解，部分装置检修仍在继续，其中印尼KMI年产71万吨的甲醇装置按原计划11月下半月停车检修；印尼Bontang工厂66万吨/年的甲醇装置停车检修为40天左右时间。因此，据此推算，直到年底外围进口量将持续偏紧。

　　钟美燕同时表示，今年天然气供应紧张也成为甲醇价格持续上涨的催化剂，在冬季“保民用，限工业”的原则下，天然气制甲醇的生产将受到影响，河北、新疆、内蒙古等地区部分生产企业的开工率都将被动降低。

　　有价无市短线坚挺

　　业内人士认为，国内甲醇市场经过11月以来的大幅调涨之后，下游对高位抵触情绪有所上升，预计后市继续上涨空间有限。不过，下游多被动跟涨，然而目前库存低位、国产开工降低、冬季局部运费调高等因素为甲醇的持续上涨提供了明显支撑，且港口地区炒涨氛围仍较明显，加之近期新兴下游接货意愿较浓，短期甲醇市场仍将保持坚挺。

　　据瑞达期货研究认为，当前港口地区甲醇价格变动不大，市场整体出货情况清淡，近来国际货源价格偏高，有价无市，库存依旧低位，短期内市场成交难见明朗，内陆地区因货源稀少，故推涨明显，场内库存处于低位。截至目前沿海港口库存(不包括宁波)以国产货源为主。其中，宁波港口库存在14万吨左右(含禾元自有货源)，江苏港口库存18万吨，华南港口库存在5.6万吨左右(不包括福建)。

　　高晨卉认为，目前市场库存低位，货源有限，市场推涨意向不减。尽管下游需求清淡，但是在货源不均的情况下也只能被动跟涨或者补涨。她预计甲醇重心将继续上移，而随着下游需求逐步进入淡季，甲醇市场将逐步呈现高位调整的态势。

　　华泰长城期货分析师胡佳鹏也认为，对于后市，利多因素依然主导市场。首先，CFR中国、CFR东南亚二者价差在79美元，中国甲醇市场局部继续补涨；其次，西北产区主要企业现货有限，心态良好，多限量销售，继续推涨的可能性较大，港口进口货源依旧有限；再次，装置方面，受限气影响，吐哈油田20万吨自上周五停车，预计明年3月份才重启，且华亭、世林、渭化等装置周内运行不稳，加上博源、榆天化、青海中号等装置因限气减量，使得目前甲醇市场供应偏紧；最后，二甲醚市场价格日前全面大幅上涨，将给甲醇期价带来一定支撑，预计本周甲醇市场整体维持高位的概率较大，价格运行区间仍为3100-3200元/吨，建议前期多头可继续持有。