华泰证券：券商盈利稳定性有所改善

　　成为业内关注的热点。

　　10月份，19家上市券商净利润同比增长81%，环比下降63%。华泰证券(行情, 问诊)研报认为，总体来看，券商盈利的稳定性已经有所改善，传统业务回升、创新业务发展迅速。经纪业务随经营环境转暖，集合理财规模激增、资管业务收入有望大幅增长，资本中介业务发展迅速、两融业务表现突出。

　　19家上市券商净利润同比获得大幅上升主要归于二级市场交投活跃，经纪业务回暖；净利润环比下降主要由于10月份交易日数量较少同时10月份权益与固定收益投资市场较9月份回落，造成投资投资收益减少。19家上市券商累计综合收益年化后相比2012年同比表现最好的上市券商依次为：方正、国海、东北、国元。

　　具体来看，10月份19家上市券商均实现综合收益同比增长。券商综合收益同比增长主要由于，相比2012年同期，行业经纪与投资经营环境回暖，10月份交易量继续大幅上升，日均成交额达到2688亿元，同比增长131%；二级市场权益投资相对表现较好，股指相对2012年同期回升，沪深300指数同比上升5.27%。相比2012年同期，2013年1~10月份，19家上市券商除西部证券(行情, 问诊)外，有18家券商综合收益同比上升，1家下降，主要归于经纪业务大幅回升，融资融券业务增长迅速；1~10月份累计日均交易额增长55%，对经纪业务贡献较大；A股市场表现略有起色，二级市场局部交投活跃，2013年1~9月份创业板指收益率为72%，利好券商自营投资业务；此外，融资融券业务规模增长迅速，截止10月底，两融余额达到3146亿元，比2012年底增长251.5%。

　　净利润方面，19家上市券商净利润同比增长81%，其中，14家上市券商净利润环比上升，4家净利润环比下滑(剔除基数为负的公司)。大部分券商10月份净利润同比上升主要由于局部经营环境改善，10月份日均成交额达到2688亿元，同比增长131%，直接提升券商经济业务收入。