下调资费呼声又起 中资电信三巨头股价偏软

　　有内地媒体报道称，反垄断调查的下一个目标会与百姓生活密切相关，石油、电信、汽车、银行等行业都将被纳入调查视野之内。市场对此解读为，电信行业新一轮下调资费行动将展开，这或许会对在港上市的中资电信三巨头——中国移动(00941.HK)、中国电信(00728.HK)、中国联通(行情， 问诊)(00762.HK)的业绩有负面影响。

　　受此消息拖累，上述三只个股昨日在盘中齐齐逆转，由涨转跌。其中，中国移动收报82.9港元跌0.3%、中国联通收报11.72港元跌0.51%、中国电信收报4.06港元跌0.25%。

　　据报道，为配合国家的信息消费政策和“宽带中国”战略，工信部将于下半年继续推动电信资费改革，主要涉及规范服务价格、解决消费者关心的资费等热点问题。工信部运行监测协调局副局长高素梅表示，工信部将展开新一轮工作推动电信资费下调，并会进一步研究和完善电信资费定价机制。

　　市场普遍认为，此举将影响三大电信运营商的盈利前景。另外，从已经公布中期业绩的中国移动和中国电信的表现以及最新公布的一些业务数据来看，中资电信公司的基本面已不像过往那么乐观。

　　中国联通最新公布的数据显示，上个月公司的移动用户净增数为340万户，较6月份380.6万户明显放缓，累计用户增至2.656亿户；其中，3G用户净增数为385.6万户，也较6月份413.3万户有所放缓，累计3G用户数目达1.039亿户；固网业务方面，宽带用户上个月净增数为59.1万户，累计用户数目增至6316.6万户；本地电话用户月内净流出36.3万户，令用户总数降至8933.2万户。

　　瑞信发表研究报告称，虽然中国电信的中期业绩表现稳健，但公司的资本开支看升，因为其董事长王晓初已明确表示称，今年会斥资人民币100亿元兴建4G融合试验网，全年资本开支预算由原本750亿增至800亿元。瑞信指出，公司明年资本开支规模将会较预期高，考虑到公司股价近期已累积了一定的升幅，因此将该股的投资评级降至“中性”，将目标价略微下调至4.55港元。

　　美银美林指出，中国移动的中期业绩略胜于市场预期，收入增长理想的主要原因，是受惠于强劲的移动数据收入同比增长62%、整体流量增长82%所带动，两者表现均胜于预期。不过，美银美林援引公司管理层的话称，对下半年收入增长“持审慎态度”，强调旗下语音及短信服务受到微信之类实时通讯工具出现的冲击，还将会进一步受压。尽管中国移动数据流量增长令人鼓舞，但管理层认为个别指标会呈下跌趋势，直至语音服务收入占服务总收入比例降至50%以下，美银美林预计此类情况最快于2016年出现。

　　美银美林将对中国移动在2013~2015财年的盈利预测分别上调0.3%、2.4%和7.6%，以反映公司移动数据增长较预期高，目标价由82港元升至85港元，但投资评级维持“中性”。该行同时表示，鉴于内地流量数据业务增长加快，仍将中国联通列为行业首选。