东阿阿胶上半年净利增16%

　　东阿阿胶(行情, 问诊)昨日晚间公布的2013年半年报显示，公司上半年实现营业收入17.53亿元，同比增长52.6%，归属于上市公司股东的净利润达5.42亿元，同比增长了16.35%。

　　不过，值得注意的是，东阿阿胶在业绩平稳上涨的同时，经营活动产生的现金流净额为-2.31亿元，同比下降幅度高达478.69%。

　　东阿阿胶表示，现金流为负并且大幅下滑的原因系采购原料付款及子公司广东益建健康产业采购付款增加所致。

　　中报显示，东阿阿胶本期应收账款为2.24亿元，与上期相比增幅达116.35%，主要系公司年初对销售客户授信及子公司广东益建健康产业应收中药材款项增加，使应收账款本期末较年初上升。而预付账款则为3.38亿元，较上期增长了294.68%，主要原因则是本期预付驴皮及中药材款项增加所致。

　　东阿阿胶去年应收账款就曾一度大幅上涨，经营活动现金流为负，有分析人士就认为背后的原因主要是激烈的行业竞争所致。在东阿阿胶的竞争对手纷纷更大程度给予客户信用额度时，东阿阿胶很难独善其身。而这也并非暂时的现象。

　　阿胶行业另一大竞争还是在于对上游原材料驴皮的竞争。有资料显示，阿胶块的主要原料驴皮2012年度国内收购价上涨了40%，已逼近7万~8万元/吨，而这一价格已接近驴皮进口价，这对企业成本造成了莫大的压力。

　　不仅价格上涨，驴皮资源供应紧张也对企业生产形成了风险。有研报显示，毛驴生长周期3～4年，驴皮占毛驴的经济价值仅15%～20%，群养难度大，并且传统的劳役价值在下降，导致毛驴的存栏量逐年下降，纯粹为了驴皮养殖毛驴也不大现实。

　　今年7月13日，东阿阿胶发布公告，决定上调阿胶出厂价25%，零售价做相应的调整。这是东阿阿胶年内第二次提价。东阿阿胶称，由于阿胶原材料驴皮价格上涨，导致公司采购成本同比增加。考虑到原材料驴皮供应持续萎缩，市场需求旺盛，不排除驴皮价格在未来进一步波动的可能性。

　　不过，这一提价计划似乎在上海市场遇到障碍。上海中药行业协会近日在其官方网站公布了几家阿胶产品的最新执行价格，并于本月13日在终端渠道执行，但其中未见东阿阿胶。