西南证券资管黑上加黑 重仓ST贤成疑利益输送

　　资管部门副总高洁指令原投资经理买入大成基金，更以12月业绩不佳为理由，逼走原投资主办

　　西南证券(行情, 问诊)珠峰1号成了不少投资者心中的鸡肋，“亏太多了，赎出来感觉更亏”。

　　珠峰1号自成立以来亏损30%，记者以投资者身份致电西南证券某营业部，工作人员表示，之前也接到不少投资者投诉电话，6月以来，该营业部申请赎回产品的有4人。

　　关于亏损原因，有知情人士向理财周报爆料，西南证券要求仓位不能低于70%；去年新来的资管副总高洁，大手笔买入大成基金，并以去年12月业绩逼走原投资主办。

　　业绩糟糕的不止珠峰1号，西南旗下双喜瑞赢1号因大量持有*ST贤成(行情, 问诊)在5月被清盘，据一名同时买了两只产品的投资者表示，“2只产品带给投资者的损失太大，西南证券该对操盘能力好好反思。”

　　珠峰1号成“猪疯1号”

　　网站创业者小李(化名)在朋友的怂恿下，买了珠峰1号，“西南证券当时所有经纪人都要销售这个产品，朋友承诺，若帮忙销售将给提成，我当时觉得可以赚钱，结果没想到成这样。”

　　这种情况在西南证券很普遍，营业部的工作人员称，当时为了销售业绩，把全家都叫上了，“我妈、我妹、我表姨，亲戚，里面一共买了200多万”。

　　如今，小李朋友早已跳槽，珠峰1号继续亏损，“都跌成这样，赎回还有什么意义”。他没有再买其他集合理财产品，“没信心了，现在做实体投资去了”。

　　据Wind统计，西南证券共有4只产品，分别是珠峰1号、双喜增利、双喜汇盈1号A、双喜汇盈1号B。其中，珠峰1号成立时间最早，于2010年12月8日成立，至今已有3年，但业绩是最差，自成立以来亏损了31.29%。

　　西南证券公告显示，珠峰1号是一款混合型基金产品。自成立后至2011年上半年，产品还处于较好成绩，一直在同类产品中前15名波动，截至2011年6月31日，单位净值0.98元。

　　但当时已有投资者不满，“与他们推销时说的25%收益率相差好远，自己20万买的股票收益有8万，投入40万的珠峰1号却亏了。”

　　谁也没想到，这还是珠峰1号鼎盛时期。此后更是一路下坡。

　　2011年12月31日，珠峰1号净值掉到0.82元，同类产品中排在43位。

　　2012年，业绩继续下滑。“1月份到现在，大盘涨了15%，它才涨了2%，一年下来，15个亿的盘子交易费用和管理费用就有5千万。券商什么时候才能把客户的钱当作自己的钱看待。”

　　今年，单位净值在6月30日跌到历史新低0.65元，而截至2013年7月26日，单位净值稍回升至0.6871元。

　　对于珠峰1号的表现，营业部建议继续观望下半年9月与10月的走势，若是对其他投资的收益有确切把握，等到亏损减少时再赎出来。

　　重仓与经验不足

　　有接近西南证券的知情人士称，珠峰1号业绩一落千丈，与领导的干预有极大关系。“在市场出现系统性风险的时候，公司要求仓位不能低于70%。”

　　这在前述营业部工作人员处得到证实，“仓位比较重，难调整。”

　　截至2013年7月26日，珠峰1号资产规模是7.57亿。一季报显示，珠峰1号重仓中兴通讯(行情, 问诊)、苏宁云商(行情, 问诊)、中国重工(行情, 问诊)、中国平安(行情, 问诊)、中信证券(行情, 问诊)，除中兴通讯，其余股票在此期间内均有下跌。而中报则显示，珠峰1号其间重仓贵州茅台(行情, 问诊)、东阿阿胶(行情, 问诊)、欧亚集团(行情, 问诊)、片仔癀(行情, 问诊)、双汇发展(行情, 问诊)、同仁堂(行情, 问诊)、宋城股份(行情, 问诊)、黄山旅游(行情, 问诊)、金陵饭店(行情, 问诊)。其中，双汇发展跌幅约42.36%。

　　上述接近西南证券的知情人士还称，“2012年12月，现任资管部门副总高洁出于帮忙，指令原投资经理买大成基金，更以12月业绩不佳为理由，逼走原投资主办，换上刚进入资管部1年、且毫无买方工作经验和投资经验的研究员接手，其操作风格激进。”

　　从官网上看，珠峰1号共换了4任投资主办。现任投资主办原来是方正证券(行情, 问诊)研究所研究员。

　　理财周报记者拨通方正证券资管部经理电话，对方承认陈翀过去确实是方正证券员工，评价其能力不差，但对其操盘的珠峰1号业绩亏损情况表示不清楚。

　　记者在查询历任投资主办时发现，历任投资经理陈华龙与李葳，均与陈翀的经历相似，在管理珠峰1号前，在其他证券公司担任研究员，珠峰1号对他们来说是“首次作战”。

　　客户对于投资主办能力的质疑，营业部承认，“刚成立时候，我们重金聘请经济学硕士、博士生来操盘，但一开始就做得不好，随后找了行业内有经验的、有口碑的人来做，依然没有好的成效。”

　　“我也深有体会，我们知道换手率不高，没有进行一个加仓和调配。7月跌得厉害，投资团队没有割肉买其他的，导致上一次的涨幅没有吃到利差。”上述营业部工作人员对记者说。

　　对于用人方面的考量，截至发稿时西南证券仍无回应。

　　双喜瑞赢1号清盘

　　除了珠峰1号以外，西南证券另有一只集合理财产品因业绩太差被清盘。

　　今年1月18日，西南证券发布一只分级产品双喜瑞赢1号，首募总规模为2亿元，优先份额A与劣后份额B的比例为3：2，然而仅成立了4个月便在5月清盘。

　　据产品一季报显示，双喜瑞赢1号只持有*ST贤成股份，持仓量为5446万股，持仓市值约1.43亿，市值占净值的比例为83.08%。

　　*ST贤成是西南证券的保荐项目，在2011年进行定向增发。当增发股在2012年12月27日解禁后，*ST贤成股东大量套现，西南证券用双喜瑞赢1号在此时不断买入*ST贤成，不禁引起市场怀疑：存在利益输送。

　　从产品一季报上可看到，自西南证券建仓后截至3月31日，B类份额单位净值为0.6406元，净值亏损35.94%，到4月26日，B类份额仅有0.3445元，净值亏损达到65.55%。

　　随着*ST贤成股价大跌，双喜瑞赢1号最终清盘。

　　一名同时买了珠峰1号和双喜瑞赢1号的北京投资者，大呼“我原以为自己买了珠峰1号就够倒霉的，我还持有双喜瑞赢1号。西南证券这两年声称自营业务盈利不少，但是两个产品都给投资人带来这么大损失”。

　　相对而言，今年5月22日成立的双喜汇盈AB分级产品有不错的表现。截至7月26日，产品A和B的单位净值分别是1.013元与1.205元。尤其产品B，自成立以来总回报达20.51%。