华为与供应商业绩迥异 大富科技与新海宜净利滑坡

　　资本市场上武汉凡谷(002194)(002194.SZ)、大富科技(300134)(300134.SZ)和新海宜(002089)(002089.SZ)等依赖华为公司的企业，曾因“华为概念股”而被称赞，然而与最新公布的华为2013年上半年光鲜亮丽的业绩相比，这些公司相形见绌，更别提对比那些“苹果概念股”了。

　　近日华为公布2013年上半年业绩，公司上半年实现销售收入1138亿元，同比增长10.8%，预期全年净利润率在7%~8%，以至于内部财务人员称利润实在好得不可思议。

　　而国内资本市场上的“华为概念股”们，这些公司的净利润都出现了不同程度的下滑，甚至亏损。

　　苹果供应商完胜华为供应商

　　虽然华为公司没有公布利润情况，但有媒体得知其利润好的不可思议，而日前，又有媒体报道，《华为基层员工涨薪三成应届生起薪近万元》，如此一来似乎验证了华为业绩之优。

　　而意外的是，武汉凡谷、华星创业(300025)、大富科技和新海宜等“华为概念股”，却不约而同地预告今年上半年净利润同比大滑坡。

　　武汉凡谷2012年69%的营收来自华为，然而营业利润下滑79.34%，净利润下滑73.64%。日前武汉凡谷业绩预告披露，预计2013年1-6月归属上市公司股东的净利润14，754，587.32元，比去年同期下降30.95%。

　　大富科技在2011年和2012年一半以上的营业收入来自华为公司，但是今年一季度，大富科技净利润仅220.57万元，2013年1-6月归属于上市公司股东的净利润预计亏损2700万元-3200万元，比上年同期下降156%-166%。

　　新海宜虽然情况较好，但仍难免业绩下滑。根据其公布的业绩预告，预计上半年的利润同比下滑0-30%，归属于上市公司股东的净利润在4499.95万元至6428.50万元之间。而2012年华为公司是新海宜的第一大客户，占新海宜总营业收入的32%以上。

　　此外，虽然华工科技(000988)和华星创业营收不严重依赖华为，但资料显示他们2012年前五名客户中第一名均是华为公司，这两家今年1-6月业绩也出现了大幅下滑。华工科技预计2013年半年度归属于上市公司股东的净利润同比下降79.7%-82.8%；华星创业预计2013年半年度归属于上市公司股东的净利润亏损483.84万元-898.56万元，比上年同期下降135%至165%。

　　甚至作为华为供应商的盛路通信(002446)，预计2013年1-6月归属于上市公司股东的净利润仅为305.99万元至458.99万元。

　　反观资本市场上的13家“苹果概念股”，对于今年上半年业绩，8家公司业绩预增，3家为略减，其余2家为预减。

　　市场竞争是业绩滑坡主因

　　关于华为公司在今年上半年优异的收入和盈利能力，华为首席财务官孟晚舟对外称主要得益于运营商网络持续稳定增长，企业业务拓展有力，智能手机快速增长，以及公司运营效率的持续提升。

　　据悉，华为利润的最主要来源是承载网业务，今年中国移动和中国联通(600050)在承载网上的招标已经完成，特别是中国移动在承载网上的资本开支高达560亿元，华为拿下了60%以上的份额。

　　相比之下，武汉凡谷、华星创业、大富科技和新海宜等华为供应商们，均表述为市场竞争是业绩下滑的原因。

　　武汉凡谷针对业绩下滑指出，利润指标同比下降幅度较大，主要原因是：受激烈的市场竞争影响，公司产品销售价格同比下降；公司营业收入同比下降，特别是毛利相对较高的出口产品的销售收入下降幅度较大。

　　大富科技对于亏损的原因，解释是市场竞争依然激烈，产品价格受到压制、人力成本上升，综合毛利尚未出现明显改善，重组和搬迁对利润也有影响，深圳市华阳微电子有限公司因其订单集中于下半年；成都意德电子科技有限公司市场需求萎靡。不仅如此，业绩的连续滑坡，导致上半年大富科技的总经理、财务总监、副总经理接连辞职。

　　新海宜则把业绩下降归结为运营商投资放缓，母公司订单减少，其次是LED方面产能尚未完全释放，且财务费用较高。

　　招标模式压低毛利

　　武汉凡谷一位高管表示，华为每年的采购都是通过招标进行，在供应链管理部内专设采购专家团，负责评估供应商资质和产品质量，每次数十家供应商投标，压低价格很正常，因此你看我们近几年的毛利率一直在下滑。

　　大富科技经历更传奇，2007年，大富科技刚与华为合作时，华为射频产品每件的采购成本平均价高达数千元，到2012年价格已被华为压低到几百元。大富科技的员工说，华为订单过来，但付款时间不定。

　　而新海宜办公室人员表示，为华为从事软件外包，本身毛利率就不高。

　　此外，武汉凡谷和大富科技都面临良品率问题，一旦一个制造环节出现瑕疵，产品就等于白做，如果返工重新制造，成本会更高，因此这成了供应商在产品创新方面的阻碍，新产品良品率差，往往会导致开工即亏损。

　　民族证券分析师樊鹏表示，大富科技和武汉凡谷所获华为的订单较多，但都面临研发费用增长快以及良品率控制问题，电信设备商华为经营状况好，并不意味着上游器件供应商的日子就好过，虽然华为通过招标采购压低价格，但国内很多电信设备厂家只能以依附华为中兴做到“借船出海”。