再度开启“买买买”模式 广汇欲并购成都港宏

　　新年伊始，中国第一大经销商集团广汇汽车(600297)又有了并购新动作。

　　2月16日，业内传出消息，广汇汽车正在洽谈收购成都港宏汽车经销商集团。对此，广汇汽车相关负责人向证实：“目前，这个收购案的确在洽谈中，项目的具体进展未来会以上市公司公告形式呈现。”

　　在汽车市场增长放缓的背景下，广汇汽车成为汽车流通领域最为活跃的黑马，不仅在2015年完成了重大资产重组成功登陆A股市场，同时要约收购中国最大的宝马汽车经销商宝信汽车，一跃成为宝马在华最大经销商集团。

　　2016年伊始，广汇又开启了买买 买模式，有钱！

　　　“买”出来的“第一名”

　　事实上，广汇汽车是靠“买、买、买”发展壮大的经销商集团。特别是去年，其扩张速度进一步加快。去年12月，广汇汽车公告称，公司通过全资子公司广汇汽车服务(香港)有限公司，收购宝信汽车(01293.HK)75%股份，此次要约收购价格为114.92亿港元，约合94.68亿元人民币。

　　此后在去年年末，广汇汽车再发公告：集团全资间接子公司新疆龙泽汽车服务管理有限责任公司以11.2亿~17.6亿元的价格，收购尊荣亿方集团大连投资有限公司。

　　在完成对多个经销商集团的并购之后，广汇汽车作为一个起家于西部的企业，其业务的覆盖面已经拓展到东南沿海地区和东北地区。根据中国汽车流通协会发布的“2014年度经销商集团百强排行榜”，广汇汽车以60.66万辆的成绩成为中国销量规模最大的经销商集团。

　　　钱从哪来？

　　广汇汽车在完成这一系列并购后，其去年利润并没有因此而减少，反而有所增加。根据该集团预测， 2015年实现归属于上市公司股东净利润预计为18.66亿元左右，实现归属上市公司股东的净利润与上年同期相比将增加约16.39%。

　　回顾2015年，广汇汽车完成了重大资产重组成功登陆A股市场，并募集配套资金60亿元，为广汇汽车的四处出击提供了资金保障。

　　“买、买、买”也需要正确的姿势！

　　去年以来，汽车流通行业的并购案比比皆是。去年7月，立足于东北的大连中升集团收购海南嘉华，将发展的触角延伸到南部沿海地区。而在绿地入股润东集团后，绿地润东的收购模式也开启。

　　　对于这样的“买、买、买”，业内和专家又是如何解读？

　　中国汽车流通协会副秘书长罗磊表示，“目前，随着我国经济增速放缓，经销商利润缩水，中国汽车流通行业也进入了行业整合期，一些亏损的经销商集团开始选择退出，一些利润较好的经销商集团则开始加速并购，完善自己的业务布局。”

　　而对于猴年伊始广汇酝酿收购成都港宏，这样的大动作。“今年，我国汽车流通领域的兼并重组步伐将进一步加快。”罗磊表示，百强经销商集团的集中度也将不断提升。

　　不过记者梳理资料发现，一些经销商集团进行并购后，其变现能力并不乐观。以尊荣亿方集团大连投资有限公司为例，2014年，亏损0.6亿元，2015年有所恢复，但是前9个月的净利润也仅为0.23亿元。

　　由此来看，“买、买、买”也需要正确的姿势。是为了“去库存，整合过剩产能”，还是为了“补短板，满足高端需求”，若是盲目“赶时髦”玩跨界、强出海，那结局想来也就不会“看上去很美”。

　　对于企业而言，并购之路需要踏准供给、生产端改革的“时代节拍”，不仅仅要做好应对复杂多变的项目程序、难以预料的各种风险的心理准备，更需从源头厘清自身并购的真正目的。